【關(guān)于技術(shù)】

我一直覺(jué)得技術(shù)是藝不壓身，有比沒(méi)有好；學(xué)習(xí)完技術(shù)分析，市場(chǎng)再結(jié)合基本面一起看，主線(xiàn)最近能提高勝率；好比你在森林里徒步，和北地上出現(xiàn)一個(gè)熊的美鏈腳印，如果你學(xué)過(guò)相關(guān)的有新技術(shù)，就能馬上判斷出來(lái)附近有熊出沒(méi)，復(fù)盤(pán)如果再結(jié)合腳印深度和行進(jìn)路線(xiàn)，關(guān)于你甚至能判斷出熊的市場(chǎng)體型和距離，那么你就有更高的主線(xiàn)最近概率遠(yuǎn)離熊；

我學(xué)習(xí)和主要使用的技術(shù)，參考的和北是K線(xiàn)圖（日本蠟燭圖）和道氏理論（量?jī)r(jià)時(shí)空），前者用于判斷個(gè)股價(jià)格走勢(shì)，美鏈后者用于判斷市場(chǎng)大趨勢(shì)；也學(xué)過(guò)一些波浪理論，有新但是復(fù)盤(pán)學(xué)藝不精，所以很少提；波浪理論核心難點(diǎn)是，數(shù)浪的時(shí)候容易數(shù)錯(cuò)，數(shù)錯(cuò)一個(gè)，后面全錯(cuò)；完整的5浪結(jié)構(gòu)往往在走完以后才會(huì)清晰可見(jiàn)，身處123浪的時(shí)候，有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)認(rèn)知偏差，很難判斷出當(dāng)前是主浪的一部分，還是子浪的延伸；所以暫時(shí)我還是參考K線(xiàn)圖和道氏理論多一些，在不斷學(xué)習(xí)中；

【關(guān)于北美鏈】

為什么美帝加關(guān)稅這件事，對(duì)于我們的影響如此之大？

因?yàn)槊赖塾腥澜缱顝?qiáng)的消費(fèi)市場(chǎng)，其他國(guó)家暫時(shí)割舍不了出口美帝這塊肥肉；美帝最近幾十年的操作是，輸出美元，輸入產(chǎn)品，然后利用美元的潮汐波動(dòng)不斷去收割其他經(jīng)濟(jì)體；我們剛好相反，東大有極強(qiáng)的工業(yè)制造能力，所以是輸出產(chǎn)品，輸入美元（或者美債、黃金），這也就意味著，一旦出口鏈條受阻，一條經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈就堵住了，供血就會(huì)不足；

雖然我們有14億人口，但絕大部分人是沒(méi)什么消費(fèi)能力的，供給嚴(yán)重過(guò)剩，所以我們非常依賴(lài)出口，并且一定要有相當(dāng)比重的高端產(chǎn)品，這樣能保證健康的出口結(jié)構(gòu)；

為什么最近幾個(gè)月機(jī)構(gòu)一直在炒作北美鏈？

北美鏈，指的是北美科技巨頭在國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商鏈條；在我的洞察里，機(jī)構(gòu)炒作北美鏈的邏輯有三個(gè)：

1. 政策層面：高端產(chǎn)品，意味著高附加值，能夠給企業(yè)和國(guó)家?guī)?lái)更多的經(jīng)濟(jì)效益，也能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；這是政策鼓勵(lì)的方向；

2. 毛利率：現(xiàn)在熱炒的CPO概念，準(zhǔn)確說(shuō)是光模塊，毛利率能達(dá)到30%以上，這個(gè)毛利率是顯著高于大部分國(guó)內(nèi)的代工廠(chǎng)產(chǎn)品的；同時(shí)海外鏈和國(guó)內(nèi)鏈對(duì)比下，明顯是海外鏈的毛利率更高；超高的毛利率，意味著企業(yè)的盈利前景很好；

3. 商業(yè)門(mén)檻：一個(gè)高毛利率的產(chǎn)品，其生產(chǎn)技術(shù)一旦被一家國(guó)內(nèi)企業(yè)掌握，那么很快這個(gè)行業(yè)就會(huì)變成光伏行業(yè)那樣，快速擴(kuò)產(chǎn)+利潤(rùn)空間極度壓縮，最后大部分企業(yè)破產(chǎn)離場(chǎng)；但北美鏈有一點(diǎn)不一樣，以英偉達(dá)為例，成為英偉達(dá)的核心供應(yīng)商有很高的商業(yè)門(mén)檻，要先保證生產(chǎn)規(guī)模和良品率，然后送樣審核，審核通過(guò)后才能簽訂單；對(duì)供應(yīng)商的認(rèn)證周期長(zhǎng)，難度高，所以間接產(chǎn)生了商業(yè)門(mén)檻；

所以這波牛市里，假如后續(xù)機(jī)構(gòu)不炒作英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈了，那么大概率也還是會(huì)選擇另外一個(gè)北美鏈上的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行炒作；

【關(guān)于板塊輪動(dòng)】

最近一直在思考市場(chǎng)的主線(xiàn)，如果把大的人工智能概念拆分成以易中天勝聯(lián)為首的海外供應(yīng)鏈，和以寒武紀(jì)為首的國(guó)產(chǎn)芯片自主可控，那么其實(shí)市場(chǎng)上現(xiàn)存的主線(xiàn)有4個(gè)：

第一個(gè)是英偉達(dá)鏈，第二個(gè)是半導(dǎo)體（國(guó)產(chǎn)芯片自主可控），第三個(gè)是人形機(jī)器人，第四個(gè)是新能源（固態(tài)電池+光伏儲(chǔ)能）；

這四大主線(xiàn)是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，現(xiàn)在每天的成交量也不足以支撐這么多主線(xiàn)同時(shí)上漲，所以資金會(huì)在其中做出選擇；目前最強(qiáng)的肯定是達(dá)鏈，達(dá)鏈有走二波的跡象，但不一定走成功；假如達(dá)鏈走二波失敗，那么半導(dǎo)體會(huì)頂上，因?yàn)榘雽?dǎo)體是人工智能軍備競(jìng)賽中我們自己手握的籌碼；假如半導(dǎo)體也起不來(lái)，那就會(huì)輪到機(jī)器人，原因就是上面說(shuō)的，它滿(mǎn)足機(jī)構(gòu)炒作的三個(gè)邏輯中的至少兩個(gè)（高毛利率+商業(yè)門(mén)檻）；機(jī)器人也炒不起來(lái)的話(huà)，資金就會(huì)轉(zhuǎn)向新能源；

其他都是支線(xiàn)，比如大消費(fèi)、有色、游戲等等，這些板塊要么是周期性的，要么強(qiáng)烈依賴(lài)政策，很難像上面那四個(gè)板塊一樣走出獨(dú)立性；

【今日操作】

三花智控 & 小米 & 港股科技30etf & 香港證券etf & 食品飲料etf & 科創(chuàng)50etf：持倉(cāng)不動(dòng)；

【今日洞察】

1. 大盤(pán)

1）走勢(shì)：上證指數(shù)橫盤(pán)震蕩，壓盤(pán)痕跡明顯，最后磨磨蹭蹭收在3870.60；好消息是最高點(diǎn)摸到了3892.74，創(chuàng)出新高，同時(shí)周線(xiàn)依然是收陽(yáng)的；

其實(shí)上證指數(shù)突破3731以后，上方真正的壓力位只有5178和6124；

2）量能：2.52萬(wàn)億，微微放量；今早盤(pán)前很明確地說(shuō)，必須要看到2.8萬(wàn)億的成交量才行，不然3888是站不穩(wěn)的；具體的測(cè)算過(guò)程就不贅述了，大家記住并驗(yàn)證這個(gè)結(jié)論就好；

3）賺錢(qián)效應(yīng)：漲跌比1884:3145，漲跌停比73:7；

市場(chǎng)熱度被人為降到了60度，滬深300和證券一直在用力砸盤(pán)，只有半導(dǎo)體還在苦苦支撐，不然大盤(pán)真的會(huì)向下尋找3838；今天這種情形，是不太適合做進(jìn)攻的；

4）港股：大的方向有三個(gè)：醫(yī)藥、科技和消費(fèi)；我主要看科技方向，所以會(huì)錨定恒生科技指數(shù)；從恒科5400進(jìn)場(chǎng)一直堅(jiān)守到現(xiàn)在的朋友們，你們現(xiàn)在賺的錢(qián)就是市場(chǎng)對(duì)你們認(rèn)知的褒獎(jiǎng)！

2.板塊

1）CPO&PCB&液冷：大摩大幅調(diào)整了CPO概念里龍頭股的評(píng)級(jí)，易中天應(yīng)聲下跌；PCB和液冷稍微堅(jiān)挺一些，但明顯感覺(jué)買(mǎi)盤(pán)不足；只看技術(shù)圖形的話(huà)，達(dá)鏈的這波調(diào)整是不夠充分的；

2）半導(dǎo)體：很強(qiáng)勢(shì)，而且是板塊內(nèi)多點(diǎn)開(kāi)花；這個(gè)位置暫時(shí)不追；

3）機(jī)器人&汽車(chē)零部件：回踩5日線(xiàn)和10日線(xiàn)，可以做低吸；最近在考慮機(jī)器人板塊里，要不要在特斯拉鏈和宇樹(shù)鏈里各配置一只票，這兩個(gè)概念是機(jī)器人中前景最好的；華為鏈和小米鏈基本可以不用看了；

4）AI算力：重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)要素方向，其次才是AI應(yīng)用；

5）新能源&電池：鋰礦像扇貝一樣游來(lái)游去這種事，機(jī)構(gòu)和散戶(hù)也無(wú)能為力；這個(gè)板塊需要等其他主線(xiàn)隕落，加上自身出利好，才能走二波；

6）有色&化工：降息前依然有預(yù)期；

7）大消費(fèi)（新零售&旅游）：新零售還沒(méi)走完，繼續(xù)觀察，資金會(huì)博弈下政策；旅游也很適合低吸；

我對(duì)大消費(fèi)板塊的看法是，宏觀經(jīng)濟(jì)層面上，我們還是沒(méi)有走出通縮的，消費(fèi)還處于萎靡狀態(tài)，所以大消費(fèi)板塊博弈的是政策利好帶來(lái)的短期行情；類(lèi)似于連續(xù)失眠以后，給你打一針腎上腺素，你今天還是能跑個(gè)10公里，但是沒(méi)法在后面每天都跑10公里，除非睡眠質(zhì)量得到改善；但是看你一直失眠，吃中藥西藥都暫時(shí)沒(méi)什么用的情況下，為了能讓你跟其他人一樣跑起來(lái)，醫(yī)生是一定會(huì)給你打腎上腺素的；

8）證券：渣男板塊，但降息在即，依然值得關(guān)注，在車(chē)上的不要輕易下來(lái)；

9）房地產(chǎn)：跟證券、有色一樣，都會(huì)從美聯(lián)儲(chǔ)降息中收益，拿穩(wěn)；

3. 個(gè)股

1）三花智控：掛了5日線(xiàn)的買(mǎi)單，但沒(méi)到合適的位置，所以還是持倉(cāng)不動(dòng)；

2）東芯股份：這波調(diào)整是比較充分的，可以博弈下后面摸前高的預(yù)期；

3）特發(fā)信息：昨晚出了關(guān)于要素市場(chǎng)化配置改革的批復(fù)文件，值得關(guān)注研究下；我按這個(gè)里面提到的種種政策選了一堆票，結(jié)果又回到了特發(fā)信息這里…下周一再觀察下；

4）中科曙光：機(jī)構(gòu)選票還是有邏輯的，這個(gè)是AI算力的核心容量票；

5）工業(yè)富聯(lián)&景旺電子&光迅科技：現(xiàn)在再也沒(méi)有人輕視慢肉三兄弟，這個(gè)故事告訴我們，選好票只是一方面，能拿得住也是一種能力；

6）廣生堂：前創(chuàng)新藥龍頭，調(diào)整很充分了，做醫(yī)藥板塊的話(huà)可以關(guān)注下；

7）臥龍電驅(qū)：宇樹(shù)鏈的核心票，波動(dòng)比較大，持續(xù)關(guān)注；

8）美圖：美圖這筆交易確實(shí)讓我有很大的挫敗感，主要不是因?yàn)樘潛p，而是對(duì)自身交易策略產(chǎn)生了懷疑；我的教訓(xùn)是避免在高位重倉(cāng)介入，以及遲遲不破前高的時(shí)候要果斷離場(chǎng)；作為互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員，做互聯(lián)網(wǎng)票的時(shí)候還是過(guò)于自信了；我做非自己專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的票的時(shí)候就不會(huì)這樣，有時(shí)候純看技術(shù)面操作即可，比如卓翼 每日互動(dòng)這種；

9）阿里巴巴：阿里的價(jià)值重構(gòu)路線(xiàn)逐漸清晰，云計(jì)算帶來(lái)高額利潤(rùn)，自研芯片支持云計(jì)算服務(wù)，閃購(gòu)業(yè)務(wù)為淘寶打開(kāi)新的流量入口，高德地圖靠掃街榜強(qiáng)勢(shì)切入本地生活領(lǐng)域，再疊加原有的飛豬（出行+住宿）和螞蟻（支付），阿里會(huì)是這一波國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的龍頭，而且是AI變現(xiàn)效率最高的公司；

10）美團(tuán)：基本面和技術(shù)面都烏云密布，暫時(shí)不碰；

11）百度：最近一周漲了18%，應(yīng)該是有我們不知道的利好，大概率是無(wú)人駕駛方面的；

12）泡泡瑪特：新消費(fèi)里繞不開(kāi)的股，走加速后月線(xiàn)層面第一次大的調(diào)整，目前還沒(méi)看到調(diào)整結(jié)束的跡象；資金面上，確實(shí)能看到很多機(jī)構(gòu)資金在撤離新消費(fèi)轉(zhuǎn)投AI方向了；泡泡瑪特的基本面還是非常不錯(cuò)的，對(duì)IP的打造能力，可以說(shuō)是全球頂尖了；

消費(fèi)板塊的公司，真的還是得關(guān)注下女性消費(fèi)方向；咱這種大老爺們應(yīng)該對(duì)自己的消費(fèi)能力是有點(diǎn)數(shù)的，可以這么說(shuō)，同等重量的男人，包括我自己在內(nèi)，每個(gè)月消費(fèi)水平（純花在自己身上的）趕不上同等重量的寵物狗，不信就看下阿拉斯加和伯恩山一個(gè)月消費(fèi)多少錢(qián)；研究女性消費(fèi)的話(huà)，泡泡瑪特確實(shí)是一個(gè)很好的標(biāo)的，可以去門(mén)店里現(xiàn)場(chǎng)看下labubu還有一些其他爆款I(lǐng)P，了解下產(chǎn)品到底為何受歡迎，炒股不能只摁計(jì)算器；

13）藥捷安康-B：上市后暴漲20倍了…驗(yàn)證了我之前對(duì)創(chuàng)新藥的判斷，第一要有爆款產(chǎn)品，第二產(chǎn)品功能在抗癌、減肥和壯陽(yáng)這三個(gè)領(lǐng)域內(nèi)；

14）禾賽：做無(wú)人駕駛的公司，在港股二次上市了，剛發(fā)現(xiàn)我中簽了一點(diǎn)點(diǎn)；這個(gè)股值得關(guān)注下，新股上市趕上降息，會(huì)有點(diǎn)溢價(jià)；

15）Opendoor：昨晚大漲80%，今天盤(pán)前沒(méi)有跌個(gè)10%，反而又拉起來(lái)了一點(diǎn)，這場(chǎng)面是真的很少見(jiàn)，大空頭Citron有福了；

16）多鄰國(guó) & Figma & Circle：難兄難弟，買(mǎi)了這三個(gè)股你就能體會(huì)美股市場(chǎng)的殘忍之處；

17）Palantir & Tempus AI：不管別人說(shuō)有多大泡沫，我都堅(jiān)定持倉(cāng)，因?yàn)檎J(rèn)可他們的業(yè)務(wù)邏輯；

18）MSTR：我一直覺(jué)得這是個(gè)詐騙公司，也通過(guò)做空它賺過(guò)一些錢(qián)；人Palantir雖然也有泡沫但也是實(shí)打?qū)嵶龃髷?shù)據(jù)業(yè)務(wù)的，但這家公司把美帝那套金融市場(chǎng)的玩法發(fā)揮到了極致，左腳踩右腳靠比特幣升值賺錢(qián)；但是現(xiàn)在它的基本面被挑戰(zhàn)了，不是因?yàn)楸忍貛诺膬r(jià)格波動(dòng)，而是因?yàn)楝F(xiàn)在有類(lèi)似比特幣etf這樣的金融產(chǎn)品了，投資者可以直接買(mǎi)入比特幣基金，而不是購(gòu)買(mǎi)MSTR股票，那么它作為比特幣投資替代品的獨(dú)特性就降低了；

【寫(xiě)在最后】

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